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富瑞发布研究报告称，予中国联通（00762）“买入”评级，考虑到盈利及每股派息超出预期，上调对其未来几年EBITDA及纯利预测，目标价由7.65港元升至7.66港元。公司去年第四季净利润同比跌26%至10.78亿元，较市场预期低出13%。撇除税后折旧影响约17.6亿元人民币，该行估算其第四季净利润同比增长89%。

报告中称，在ARPU轻微提升及用户增长的带动下，联通全年移动收入增长3.7%。该行指出，公司去年下半年数据用量增长较为缓慢，相信是由于疫情影响，增长今年或将有所恢复，并会推动移动业务收入上升。公司预测今年资本开支将增至769亿元，相当于同比升3.5%，并较该行预期高2.5%，大部分来自于对云端投资的增加，以及IDC机架建设的投入，相信联通资本开支预算对中兴通讯（00763）也会有利。